Federal Open Market Committee sa i sitt uttalande på onsdagen att den har "ökat förtroende för att inflationen kommer att röra sig mot 2 procent på varaktig basis och bedömer att riskerna för att uppnå våra sysselsättnings- och inflationsmål är ungefär balanserade." Den erkände också att även om arbetsmarknaden har svalnat, "fortsätter den ekonomiska aktiviteten att expandera i en stabil takt."
Onsdagens räntesänkning var allmänt förväntad, men marknaderna har uthärdat månader av osäkerhet bland blandad ekonomisk statistik. Medan inflationen har svalnat kraftigt sedan den nådde en 40-årshögsta sommaren 2022, har Fed insisterat på att den inte kommer att lätta på politiken förrän den är övertygad att det överhettade pristrycket verkligen avtar. Inflationen, mätt med prisindexet för personliga konsumtionsutgifter, Feds föredragna mått, var 2,5 % i juli, inte långt från Feds långsiktiga 2 %-mål.
Fed "kan flytta sitt fokus nu för att undvika att stressa ekonomin genom att hålla räntorna för höga för länge - med andra ord vill de behålla möjligheten att uppnå sin önskade mjuklandning," säger Dominic J. Pappalardo, chef. multi-asset strateg på Morningstar Investment Management. "Färska ekonomiska data tyder på att ekonomin förblir relativt stark jämfört med andra lättnade perioder, med en arbetslöshet på 4,2 %, en ökning jämfört med föregående år men med full sysselsättning, och en årlig BNP-tillväxt på 3,0 % till och med andra kvartalet 2024."
Nya uppgifter som pekar på en svalkande arbetsmarknad har väckt en debatt bland investerare och analytiker om omfattningen av den första räntesänkningen i lättnadscykeln, med obligationsterminsmarknader som pendlar mellan förväntningar på en sänkning på 25 eller 50 punkter.
Fed förväntas allmänt sänka räntorna ytterligare i slutet av detta år och in i 2025. Men Caldwell sa att Fed kanske inte är så aggressiv när det gäller att sänka räntorna från och med nu.
"De senaste FOMC-medlemmarnas prognoser tyder på att federal funds-räntan kommer att sänkas med en kvarts procentenhet vardera vid mötena i november och december 2024, och sedan med ytterligare en procentenhet 2025, vilket kommer att sänka federal funds-räntan till 3,25-3,50% av slutet av 2025, säger Caldwell. "Detta är faktiskt något över de senaste marknadsförväntningarna på 2,75-3,00 % i slutet av 2025. Ur det perspektivet är dagens nyheter inte precis ett steg i riktning mot en ackommoderande penningpolitik."
